Author: Roudy Bernadin Economiste Roudy

  • L’économie américaine : Des voix influentes mettent en garde contre un risque de récession

    Au troisième trimestre 2023, l’économie américaine a connu une expansion robuste, avec un taux de croissance supérieur à 5 %. Il s’agit de la croissance la plus rapide, mesurée par le produit intérieur brut (PIB), depuis le quatrième trimestre 2021. Malgré ces performances économiques positives, des personnalités influentes telles que Warren Buffett et des PDG comme Jamie Dimon réévaluent leurs perspectives sur l’économie américaine en réponse à évolution des indicateurs économiques.

    Jamie Dimon, le dirigeant de la plus grande banque américaine, a émis des avertissements sur la possibilité d’une hausse de l’inflation et des taux d’intérêt, qui pourrait potentiellement conduire à une récession économique. Ces déclarations reflètent l’attention et la prudence que les investisseurs chevronnés portent à l’évolution des conditions économiques. Le PDG a exprimé ses inquiétudes quant au fait que le monde entre dans sa période la plus dangereuse depuis des décennies, citant des facteurs tels que les guerres et les politiques monétaires restrictives.

    Parallèlement, la dette américaine a grimpé à près de 34 000 milliards de dollars, contribuant ainsi à un spectre plus large de risques économiques mondiaux. L’économiste en chef de la société de gestion d’actifs Apollo a noté que 7 600 milliards de dollars de dette publique américaine devraient arriver à échéance au cours de l’année prochaine, constituant 31 % de l’encours total de la dette et contribuant à une hausse des taux d’intérêt.

    Selon Dimon, un défaut de paiement de la dette américaine pourrait avoir des répercussions économiques catastrophiques. Résoudre le problème de la dette nécessite un effort concerté de la part de tous les secteurs. Il s’agit d’un défi complexe, mais qui doit être relevé de front pour garantir la stabilité économique et la prospérité à long terme. De tels efforts pourraient conduire à un ralentissement de l’économie.

    Une combinaison de facteurs a contribué au niveau élevé de la dette américaine. Toutefois, la récente pandémie mondiale a donné lieu à des réponses budgétaires sans précédent, notamment des plans de relance et des programmes de secours, pour soutenir les particuliers, les entreprises et les systèmes de santé. Avant la pandémie, le gouvernement américain a mis en œuvre des mesures de relance budgétaire, telles que des réductions d’impôts et une augmentation des dépenses publiques, pour stimuler la croissance économique.

    Dimon décrit les importantes mesures de relance budgétaire et monétaire comme des médicaments injectés directement dans le système créant un coup de pouce temporaire. Ainsi, lorsque les dépenses diminuent, les bénéfices des entreprises peuvent diminuer. Certains stratèges de la gestion d’actifs affirment que le risque d’une récession aux États-Unis a été retardé plutôt que diminué à mesure que l’impact des mesures fiscales et de la hausse des taux se répercute sur l’économie.

    Warren Buffett, l’investisseur américain emblématique célébré pour ses stratégies d’investissement judicieuses et son engagement en faveur de la valeur à long terme, et reconnu pour ses perspectives généralement positives, a ouvertement reconnu la fin d’une « période incroyable » de croissance économique américaine.

    Buffett et son collaborateur de longue date, Charlie Munger, font preuve de prudence, attribuant leur position réservée à des facteurs tels qu’une crise bancaire persistante, une inflation soutenue, et la hausse des taux d’intérêt. Ces éléments peuvent entraver l’activité économique en limitant les emprunts, les dépenses et les investissements, augmentant ainsi le risque de récession.

    À l’instar de Dimon, Buffett s’est montré prudent quant aux perspectives économiques, soulignant les inquiétudes concernant les politiques monétaires et les facteurs géopolitiques, suggérant des impacts négatifs potentiels sur l’économie. Bien qu’il conseille aux investisseurs de s’attendre à des rendements réduits, M. Buffett ne recommande pas un retrait complet du marché.

  • Les défis économiques du Kenya : baisse de la monnaie et augmentation de la dette

    Le Kenya est aux prises avec des défis économiques, sa monnaie connaissant une baisse significative et sa dette extérieure atteignant des niveaux alarmants. Sous l’administration Ruto, le gouvernement est actuellement confronté à une ruée sur les liquidités, la priorité étant de répondre à une euro-obligation de 2 milliards de dollars arrivant à échéance en juin 2024. Cet article explore les facteurs contribuant aux malheurs économiques du Kenya, notamment la dépréciation de la monnaie, le surendettement et les mauvaises décisions nationales, et examine les stratégies utilisées pour résoudre ces problèmes.

    Déclin des devises et dynamique de la dette :

    En janvier 2023, la dette nominale totale publique et garantie par l’État du Kenya, y compris la dette intérieure et extérieure, s’élevait à 9 182,83 milliards de shillings kényans, soit l’équivalent de 63,2 % du PIB ou 73,82 milliards de dollars, selon le Trésor national et la planification économique du Kenya. Toutefois, Le Kenya est confronté à un risque de change important, en particulier celui du dollar, qui pose un défi considérable à la situation de la dette du pays. En août 2023, la dette extérieure du Kenya avait passé à 38,6 milliards de dollars, contre 24,4 milliards de dollars en octobre 2022, la dette extérieure libellée en dollars atteignant 69,3 %.

    L’un des principaux défis liés à la dette libellée en devises est l’exposition aux fluctuations des taux de change. Si la monnaie dans laquelle le prêt est libellé s’apprécie par rapport à la monnaie locale de l’emprunteur, le montant du remboursement dans la monnaie locale augmente, ce qui le rend plus coûteux pour l’emprunteur.

    La monnaie du Kenya, le shilling, a connu son affaiblissement le plus important en quatre mois après que Fitch Ratings a fait allusion à une possible dégradation de sa note de crédit (Fitch est une agence mondiale de notation de crédit qui évalue la solvabilité des entités, notamment des gouvernements et des entreprises). Une telle dépréciation de la valeur du shilling kenyan a eu un impact significatif sur le coût du service du prêt, car le gouvernement doit payer davantage en monnaie locale pour couvrir la dette libellée en devises.

    L’inquiétude de l’agence de notation porte sur la part des réserves de change que le Kenya pourrait utiliser pour régler les paiements de l’euro-obligation de 2 milliards de dollars due en juin 2024. La monnaie a atteint un plus bas historique de 150 shillings pour un dollar en novembre, exacerbant les défis économiques du pays déjà en proie à l’inflation.

    Surendettement et mauvaises décisions :

    Les difficultés du Kenya ont commencé en 2014, lorsque le gouvernement a contracté une importante dette, principalement via des euro-obligations. Cette décision s’est avérée préjudiciable dans la mesure où la stabilisation du shilling kenyan est devenue un défi après la COVID, le shilling kenyan s’étant déprécié de 31 %, compliquant le remboursement de la dette du gouvernement.

    Le gouvernement du Kenya 2013-2023, dirigé par Uhuru Kenyatta et son adjoint William Ruto, a promis de poursuivre la croissance économique initiée par Mwai Kibaki. Le gouvernement a accumulé une dette record, notamment en investissant dans des projets d’infrastructure tels que l’autoroute Thika et la ligne de chemin de fer à voie normale de Mombasa à Nairobi (standard gauge railway – SGR). L’autoroute Thika a coûté 32 milliards de shillings (360 millions de dollars), a bénéficié d’un financement à 50 % de la Banque africaine de développement et à près d’un tiers de la China Exim Bank. Initialement estimé à 55 milliards de shillings, le projet SGR a finalement dépassé les 400 milliards de shillings, contribuant ainsi à hauteur de 4,7 milliards de dollars à la dette globale du Kenya.

    L’afflux croissant de fonds a également coïncidé avec une montée de la corruption. Les récentes élections kenyanes, qui ont porté M. Ruto au pouvoir, ont souligné la nécessité urgente d’un contrôle public du financement politique, comme l’a noté Transparency International. Malgré la promesse du président de lutter contre la corruption, plusieurs de ses collaborateurs ont été accusés de détournement de fonds.

    Les mauvaises décisions nationales, comme l’inflation des coûts de construction du chemin de fer, contribuent entre autres au surendettement. Au premier trimestre 2023, la dette extérieure du Kenya s’élevait à environ 5 100 milliards de shillings, soit environ 35,08 milliards de dollars américains. Le service de la dette est devenu de plus en plus coûteux à mesure que le shilling se déprécie, perdant près de 24 % de sa valeur par rapport au dollar l’année dernière. Les besoins de financement extérieur du gouvernement devraient également augmenter, en raison de l’augmentation des remboursements du principal et de la dépréciation de la monnaie.

    Stratégies utilisées pour réduire le fardeau de la dette du Kenya :

    Le fardeau de la dette du Kenya s’est alourdi au cours de la première année du président William Ruto, imposant des obligations de remboursement supplémentaires aux contribuables en plus des mesures d’austérité. Pour gérer la dette publique croissante, le président Ruto a mis en œuvre des mesures d’austérité strictes, telles que la limitation des voyages à l’étranger et la réduction des budgets des ministères de plus de 10 %. Cependant, Ruto a fait face à des réactions négatives du public pour ses nombreux voyages à l’étranger, effectuant près de 40 voyages depuis son investiture en septembre 2022, dépassant les records de voyages de ses quatre prédécesseurs au cours de leur première année de mandat.

    Le gouvernement a récemment adopté un budget axé sur la maximisation de la collecte des impôts, visant 3 600 milliards de shillings pour l’exercice 2023/2024, soit un montant nettement supérieur de 1 500 milliards de shilling au montant de l’année précédente. Le Kenya a alloué plus de fonds au service de la dette au cours de l’année écoulée que le budget combiné pour tous les autres postes budgétaires. Le projet de loi de finances controversé vise à augmenter les impôts face aux défis actuels des consommateurs liés à l’inflation.

    Une disposition cruciale du projet de loi de finances du Kenya, soutenu par le Fonds monétaire international (FMI), implique un prélèvement obligatoire sur le logement, largement considéré comme inconstitutionnel et inapplicable. Les Kenyans critiquent cette disposition car elle augmente considérablement les impôts et le coût global de la vie. Plus tôt cette année, une loi de finances a été adoptée, doublant la taxe sur la valeur ajoutée sur les produits pétroliers à 16 % et augmentant l’impôt sur le revenu des personnes physiques à un maximum de 40 %. Ces changements ont déclenché de vastes protestations à Nairobi et dans d’autres régions du pays.

    En réponse à la crise financière imminente, le FMI mobilise des fonds pour aider le Kenya à rembourser ses euro-obligations de 2 milliards de dollars arrivant à échéance en juin 2024. Un déficit plus important que prévu pour l’exercice 2024 est dû à l’augmentation du service de la dette, atteignant environ 5,7 % du PIB. Pour obtenir des financements étrangers, le Kenya reste en pourparlers avec divers partenaires extérieurs, notamment le FMI, la Banque de commerce et de développement, la Banque africaine d’import-export et la Banque mondiale qui prévoit de fournir une aide de 12 milliards de dollars au Kenya au cours des trois prochaines années.

    Le Kenya est confronté à un scénario économique complexe marqué par une dépréciation de sa monnaie, une dette croissante et la nécessité de prendre des décisions stratégiques pour assurer la stabilité. Les efforts du gouvernement pour obtenir des financements étrangers et relever les défis du remboursement de la dette seront cruciaux pour déterminer l’avenir économique du pays. Alors que le Kenya est aux prises avec ces problèmes, une approche globale et bien coordonnée est essentielle pour parvenir à la stabilité financière et atténuer l’impact des chocs externes sur son économie dans un contexte de risque géopolitique accru.

  • CCIMH : le pivot stratégique d’Haïti dans un contexte de crise avec la République dominicaine

    Dans une annonce charnière du 20 novembre 2023, Jean Claude Verdier, ingénieur du son et homme d’affaires de renom, a révélé la création de la Chambre de Commerce et d’Industrie Mexique-Haïti (CCIMH). Cette initiative se déroule dans le contexte de relations commerciales tendues entre Haïti et la République dominicaine, un partenaire commercial important. La République dominicaine est le plus grand partenaire commercial d’Haïti après les États-Unis, avec un commerce bilatéral évalué à plus d’un milliard de dollars, dominé par les importations d’Haïti.

    Le déséquilibre commercial, dans lequel Haïti achète principalement des biens plutôt que de les vendre, souligne la nécessité de diversifier son approvisionnement en produits essentiels. Ce défi devient vite manifeste avec l’arrêt récent des importations en provenance de la République dominicaine. Suite à la décision unilatérale du président dominicain Luis Abinader de fermer les frontières en réponse à la reprise de la construction du canal sur la rivière Massacre, le commerce entre les deux nations a été perturbé. La fermeture a suscité des inquiétudes quant à la pénurie de biens, notamment de matériaux de construction, de produits pharmaceutiques et de produits alimentaires traditionnellement acquis en République dominicaine.

    Au milieu de cette crise commerciale, la nouvelle Chambre de commerce et d’industrie Mexique-Haïti vise à forger une relation commerciale solide entre Haïti et le Mexique. En élargissant ses liens avec le Mexique, la chambre cherche à combler le vide laissé par l’interruption du commerce dominicain et à établir une chaîne d’approvisionnement résiliente. Notamment, les premières expéditions résultant de la création de la chambre devraient arriver au Cap-Haïtien d’ici quelques semaines, répondant aux préoccupations de pénurie de la région.

    Jean Claude Verdier, président de la CCIMH, a également révélé des projets d’installations pétrolières stratégiques à travers Haïti, notamment dans le Nord, l’Artibonite et le Sud. Cette décision vise à décentraliser la réception des expéditions pétrolières actuellement concentrées à Port-au-Prince, une zone marquée par des défis sécuritaires. L’initiative s’inscrit dans le cadre des efforts visant à garantir un approvisionnement constant et sécurisé de cette ressource vitale dans tout le pays.

    L’expansion des relations commerciales avec le Mexique n’est pas un développement récent. Sous l’administration Lamothe en 2014, des hommes d’affaires haïtiens, en collaboration avec le ministère du Commerce et de l’Industrie, les ambassades du Mexique et d’Haïti, Pro Mexico et le Conseil entrepreneurial mexicain pour le commerce extérieur et l’investissement, ont orchestré une mission commerciale au Mexique. Les principaux objectifs de la mission étaient d’établir des partenariats, de familiariser les entreprises haïtiennes avec le marché mexicain et de renforcer les liens entre les deux nations.

    Malgré une croissance initiale, les efforts visant à renforcer les liens commerciaux avec le Mexique, où Haïti a un excédent commercial, ont finalement échoué, comme en témoigne le déclin des échanges commerciaux entre les deux pays. Entre 2001 et 2012, les échanges commerciaux entre les deux pays ont bondi de 600 %, dépassant les 60 millions de dollars. En 2013, le commerce bilatéral a atteint 81 millions de dollars, soit une augmentation de 31 % par rapport à l’année précédente. Néanmoins, le commerce bilatéral est tombé à environ 63,5 millions de dollars deux décennies plus tard.

    Selon la base de données COMTRADE des Nations Unies sur le commerce international, en 2022, les exportations du Mexique vers Haïti se sont élevées à 21,9 millions de dollars, tandis que les exportations d’Haïti vers le Mexique ont totalisé environ 41,6 millions de dollars, ce qui a permis à Haïti de détenir un excédent commercial important avec le Mexique. Historiquement, les principales exportations mexicaines vers Haïti comprennent les médicaments emballés, les farines et palettes de céréales ainsi que la poudre abrasive. En échange, Haïti exporte des T-shirts, des pulls et des huiles essentielles au Mexique.

    Contrairement au commerce bilatéral avec le Mexique, le commerce avec la République dominicaine a augmenté au cours des dernières décennies, Haïti étant le principal acheteur. Profitant de sa proximité avec Haïti et en collaborant avec ses élites économiques et politiques, la République dominicaine a rapidement développé ses exportations vers Haïti. Parallèlement, le déficit commercial d’Haïti avec la République dominicaine s’est considérablement accru au cours des deux dernières décennies, car Haïti continue d’acheter des biens qu’il pourrait produire localement, mais manque de la volonté politique nécessaire.

    Qu’ils soient motivés par des décisions volontaires ou poussés par la communauté internationale, les choix politiques et économiques d’Haïti ont contribué de manière significative à l’état actuel du pays. Dans les années 1960, la République dominicaine et Haïti partageaient un PIB réel par habitant similaire. Cependant, un écart important s’est produit au fil des années. Cet écart peut être attribué aux instabilités politiques et macroéconomiques, à l’insuffisance des investissements dans les infrastructures et le capital humain, ainsi qu’à la détérioration de l’environnement, qui entravent la croissance et la production locale d’Haïti.

    Au cours des dernières décennies, la République dominicaine et Haïti ont affiché des taux de croissance contrastés en Amérique latine et dans les Caraïbes. La République dominicaine a atteint l’un des taux de croissance du PIB réel les plus élevés de la région, tandis qu’Haïti a atteint le plus faible. Les décisions politiques depuis 1960 ont joué un rôle crucial, la République dominicaine ayant constamment surpassé Haïti grâce à des mesures structurelles et des politiques de stabilisation efficaces, notamment des progrès dans l’éducation, du crédit au secteur privé et une stabilité politique accrue.

    La République dominicaine a connu des tendances de croissance positives grâce à une productivité accrue et à l’accumulation de capital. En revanche, Haïti a connu de mauvaises performances économiques avec une productivité totale des facteurs négative pendant cinq décennies. Cette divergence a conduit la République dominicaine à devenir autosuffisante en matière de production alimentaire et à exporter ses excédents vers le marché haïtien, créant ainsi une dépendance à l’égard des produits dominicains.

    Près de 25 % des importations d’Haïti proviennent de la République dominicaine, passant de 208 millions de dollars en 2002 à 1,02 milliard de dollars en 2022. En revanche, les importations de la République dominicaine en provenance d’Haïti n’étaient que de 11,92 millions de dollars américains cette année-là.

    L’annonce de la Chambre de Commerce et d’Industrie Mexique-Haïti, dirigée par Jean Claude Verdier, arrive à un moment crucial dans les relations commerciales tendues entre Haïti et son principal partenaire commercial, la République dominicaine. Le déséquilibre du commerce bilatéral, où Haïti effectue principalement les achats, a incité de nombreuses personnes à remettre en question la politique économique du pays et ses relations avec la République dominicaine.

    La perturbation de l’approvisionnement en marchandises en provenance de la République dominicaine, résultant de la fermeture des frontières initiée par le président Luis Abinader, souligne l’urgence de diversifier les canaux d’approvisionnement. Malgré la pénurie potentielle causée par la crise, la nouvelle chambre vise à y remédier en facilitant l’arrivée des cargaisons au Cap-Haïtien. La création de la chambre reflète une approche proactive visant à renforcer la résilience économique d’Haïti et à favoriser de nouveaux partenariats dans un paysage commercial régional en évolution.

    La diversification des canaux d’approvisionnement est essentielle pour renforcer la résilience économique d’Haïti, mais l’objectif ultime devrait être la production locale. La priorité première de la population haïtienne devrait être de lutter pour la souveraineté alimentaire le plus rapidement possible. Malgré la soumission historique de l’État aux intérêts privés et internationaux, les gens ne devraient exiger rien de moins que la souveraineté alimentaire. Ce concept souligne le droit des individus, des communautés et des nations à façonner leurs propres systèmes alimentaires et agricoles. La construction du canal de la rivière Massacre et toute l’énergie positive qu’elle apporte devraient servir de catalyseur pour tracer la nouvelle voie du pays vers la sécurité alimentaire et le développement économique.

  • La prééminence du secteur informel en Haïti

    Haïti, un pays confronté à de nombreux défis économiques, affiche une forte dépendance à l’égard du secteur informel pour l’emploi et l’activité économique. Avec une majorité de la population engagée dans le travail informel, ce secteur représente une part substantielle de l’économie nationale, ce qui amène beaucoup à s’interroger sur la viabilité et les implications d’une telle structure.

    En Haïti, le secteur informel constitue une stratégie de survie pour les individus et les familles confrontés à des difficultés économiques. Il permet aux individus de générer des revenus et de répondre à leurs besoins fondamentaux, notamment en l’absence de filets de sécurité sociale solides.

    Dans de nombreux cas, l’absence d’alternatives formelles ou l’insuffisance des opportunités d’emploi formel poussent les gens vers le secteur informel. L’accès limité à l’éducation et à la formation professionnelle contribue également à une prévalence plus élevée des activités informelles.

    Le secteur informel représente plus de 70 pour cent de l’économie nationale d’Haïti, ce qui met en évidence sa domination écrasante dans le paysage économique du pays. De plus, l’emploi privé en Haïti est majoritairement informel, avec plus de 90 pour cent de la main-d’œuvre engagée dans des emplois dépourvus de la surveillance réglementaire caractéristique du secteur formel.

    L’influence oligarchique et les inégalités économiques définissent l’économie haïtienne. Même si le secteur informel contribue de manière significative aux activités économiques, une vérité frappante persiste : l’influence économique d’Haïti est exercée de manière disproportionnée par une quinzaine de familles aisées. Cette concentration suscite des appréhensions quant aux disparités économiques et à la répartition inégale des richesses à travers le pays.

    Le secteur formel en Haïti est confronté à des défis considérables, marqués par des réglementations strictes dans certains domaines comme les taxes et les tarifs, alors qu’il est pratiquement non réglementé dans d’autres, notamment en ce qui concerne la protection et les droits des travailleurs. De telles disparités contribuent à un environnement économique complexe, rendant difficile pour les entreprises de s’orienter et de prospérer au sein du secteur formel.

    Il est à noter que les difficultés économiques d’Haïti sont encore aggravées par des réglementations gouvernementales lourdes, créant de nombreuses barrières à l’entrée et à la sortie du marché. La compétitivité mondiale du pays en souffre, avec un classement de 138 sur 141 pays dans le rapport sur la compétitivité mondiale 2019. De plus, Haïti se classe au 179e rang sur 190 économies dans le classement global Doing Business 2020 de la Banque mondiale, ce qui met en évidence les défis auxquels sont confrontées les entreprises pour démarrer et opérer dans le pays.

    D’autre part, l’importance des barrières non tarifaires persiste, entravant le commerce extérieur, tandis que l’insuffisance des infrastructures et la faiblesse de l’administration entravent encore davantage le progrès économique. Ces défis contribuent collectivement à un paysage économique complexe qui nécessite des réformes globales pour stimuler une croissance et un développement durables.

    Contrairement au secteur formel, le secteur informel présente de faibles barrières à l’entrée, ce qui le rend accessible aux personnes ayant des ressources ou une éducation limitées. Cela permet aux gens de démarrer de petites entreprises avec un capital minimal, contribuant ainsi à l’activité économique même en l’absence de ressources financières importantes. Cette flexibilité permet aux gens de se lancer dans de petites entreprises, dans la vente de rue et dans d’autres activités informelles sans les réglementations et formalités rigides associées au secteur formel.

    Toutefois, si le secteur informel joue un rôle essentiel en fournissant des moyens de subsistance et des opportunités économiques en Haïti, il est confronté également à des défis, tels que le manque de protection juridique, la vulnérabilité aux chocs économiques et l’accès limité aux services financiers formels.

    Les efforts visant à lutter contre la pauvreté et à promouvoir le développement durable nécessiteront des moyens d’intégrer et de formaliser certains aspects de l’économie informelle. Il est également impératif de relever les défis du secteur formel en mettant en œuvre des réformes visant à promouvoir l’inclusion et la diversité économique. Surmonter les barrières à l’entrée et favoriser un environnement propice à la croissance des entreprises sera crucial pour qu’Haïti puisse relever ses défis économiques et œuvrer vers un avenir plus durable et plus équitable.

  • Le marché du travail américain a connu une croissance modeste en octobre

    En octobre, l’emploi salarié non agricole total aux États-Unis a augmenté de 150 000, tandis que le taux de chômage est resté largement inchangé à 3,9 pour cent. Des gains d’emploi ont été observés dans des secteurs tels que les soins de santé, le gouvernement et l’assistance sociale, tandis que l’emploi dans le secteur manufacturier a diminué en raison des grèves.

    Selon les données du Bureau of Labor Statistics des États-Unis, l’emploi salarié non agricole total a augmenté de 150 000, ce qui est inférieur au gain mensuel moyen de 258 000 au cours de l’année écoulée. Le secteur des soins de santé a ajouté 58 000 emplois, l’emploi gouvernemental a augmenté de 51 000 et l’assistance sociale a ajouté 19 000 emplois. Cependant, l’emploi dans le secteur manufacturier a diminué de 35 000 en raison des grèves.

    Les données de l’enquête auprès des ménages ont montré que le taux de chômage est resté stable à 3,9 pour cent, avec environ 6,5 millions de chômeurs. Parmi les différents groupes démographiques, les taux de chômage ont peu changé. Le nombre de personnes ayant perdu leur emploi permanent a augmenté pour atteindre 1,6 million, tandis que le nombre de personnes mises au chômage temporaire est resté stable à 873 000. Le nombre de chômeurs de longue durée (sans-emploi depuis 27 semaines ou plus) est resté relativement inchangé à 1,3 million.

    Le taux d’activité et le ratio emploi-population sont restés stables en octobre. Le nombre de personnes employées à temps partiel pour des raisons économiques, soit 4,3 millions, n’a pas changé de manière significative. Il y avait 5,4 millions de personnes inactives qui souhaitaient un emploi, mais ne le recherchaient pas activement.

    Taux de chômage aux États-Unis
    Taux de chômage aux États-Unis
    Désaisonnalisé

    Bureau américain des statistiques sur le travail – U.S. Bureau of Labor Statistics (BLS)


    Parallèlement, au troisième trimestre 2023, la productivité du travail du secteur des entreprises non agricole aux États-Unis a augmenté de 4,7 pour cent, avec une production en hausse de 5,9 pour cent et des heures travaillées en hausse de 1,1 pour cent. Cette augmentation de la productivité du travail est le taux le plus élevé depuis le troisième trimestre 2020, où elle a augmenté de 5,7 pour cent. Par rapport au même trimestre de l’année précédente, la productivité du travail du secteur des entreprises non agricoles a augmenté de 2,2 % au troisième trimestre 2023.

    En résumé, le marché du travail américain a connu une croissance modeste en octobre, avec des gains d’emploi notables dans certains secteurs et une légère augmentation du taux de chômage. Cependant, le secteur manufacturier a connu une baisse de l’emploi en raison des grèves. Les données reflètent une situation contrastée sur le marché du travail.

  • Rapport de la BRH sur les indicateurs financiers du système bancaire au 30 avril 2023

    La BRH dresse un bilan mitigé des indicateurs financiers du système bancaire, avec des évolutions des actifs, des dépôts, de la qualité du crédit et de la rentabilité. Le système bancaire a été confronté à des fluctuations des taux d’intérêt et à des changements dans la dollarisation de ses opérations. Voici les éléments clés des indicateurs financiers du système bancaire haïtien pour le premier semestre de l’exercice 2022-2023.

    1. Actifs du système : Les actifs du système ont diminué de 1,1% par rapport au trimestre précédent, atteignant 692,82 milliards de gourdes. Cette baisse a été attribuée à la réduction du portefeuille net, des bons du Trésor et des liquidités.

    2. Dépôts : Le total des dépôts dans le système bancaire a diminué de 1,3 % par rapport au 31 mars 2023. Cette baisse a été observée dans toutes les catégories, y compris les dépôts à vue, l’épargne et les contrats à terme.

    3. Taux d’intermédiation : Le taux d’intermédiation, mesuré par le ratio « prêts bruts sur dépôts totaux », est resté relativement stable à 29,2% en avril 2023.

    4. Revenu net : D’octobre 2022 à avril 2023, le système bancaire a généré un revenu net d’environ 23,94 milliards de gourdes, soit une augmentation annuelle de 2,2%. Cette croissance est attribuée à l’augmentation du revenu net provenant des intérêts et d’autres sources.

    5. Ratios de rentabilité : le rendement des actifs (ROA) et le rendement des capitaux propres (ROE) ont tous deux augmenté, reflétant une amélioration de la rentabilité. Le ROA est passé de 1,86 % l’année précédente à 2,56 % et le ROE est passé de 24,49 % à 35,89 %. Toutefois, le poids des capitaux propres dans l’actif est resté relativement stable.

    6. Qualité du crédit : La qualité du portefeuille de crédit s’est dégradée, avec une augmentation du coefficient des arriérés à 11,8% en avril 2023. Le ratio des « provisions pour créances douteuses en pourcentage des prêts non performants » a diminué à 57,01 %.

    7. Intermédiation financière : Le coût du crédit en gourdes a augmenté et le rendement des dépôts a diminué. Les taux d’intérêt moyens sur les prêts en gourde ont augmenté à 20,06%, tandis que les taux d’intérêt sur les dépôts ont diminué à 0,76%. Le crédit net en monnaie nationale a augmenté, tandis que le portefeuille de crédit net global a diminué.

    8. Ratios de dollarisation : L’appréciation de la gourde par rapport au dollar américain et l’évolution des dépôts et crédits en dollars ont entraîné une légère baisse des ratios de dollarisation du système. Les dépôts en devises en pourcentage du total des dépôts représentaient 72,32% en avril.

  • La performance économique du secteur réel Haïtien au troisième trimestre 2023

    La Note de la BRH sur la politique monétaire du 3e trimestre de l’exercice fiscal 2023 met en avant les points clés suivants sur le secteur réel de l’économie Haïtienne :

    1. Au troisième trimestre de l’exercice 2022-2023, on a constaté une légère amélioration du climat des affaires, notamment en avril et mai 2023, avec une amélioration de la sécurité et une disponibilité accrue des produits pétroliers. Cela a contribué à une tendance relativement positive de l’activité économique après une contraction de 2,9 % au premier semestre de l’exercice. Cependant, certaines régions restent confrontées à des difficultés d’approvisionnement du marché pour les activités commerciales et industrielles.

    2. L’emploi dans le secteur manufacturier de sous-traitance textile a diminué de 0,9 % en mai par rapport à mars 2023, atteignant son plus bas niveau depuis octobre 2025 à 43 280 postes.

    3. Dans le secteur agricole, malgré l’amélioration des précipitations en mai 2023, les récoltes ont été inférieures à la moyenne quinquennale en raison de pluies irrégulières entre janvier et avril 2023. Les inondations du mois de juin ont causé d’importants dégâts aux cultures dans plusieurs départements, affectant l’approvisionnement alimentaire national. Cela a conduit à une augmentation des importations alimentaires au cours de l’année fiscale.

    4. L’inflation en Haïti a ralenti, même si elle est restée à des niveaux très élevés. L’inflation annuelle est tombée à 43,9 % en juin, contre 48,3 % en mars 2023. Cette baisse de l’inflation était liée à une amélioration de la situation budgétaire, qui a eu des effets positifs sur le taux de change.

    Dans l’ensemble, la note indique un environnement économique mitigé avec des améliorations dans certains domaines, mais des défis persistants dans d’autres, notamment des perturbations de la chaîne d’approvisionnement et une inflation élevée.

  • BRH (Banque de la République d’Haïti) mise en œuvre des décisions de politique monétaire

    L’économie haïtienne, confrontée à des années de contraction et de troubles, est aux prises avec la violence, la détérioration du climat des affaires et la contraction monétaire. La banque centrale haïtienne, acteur économique incontournable, a cherché à intervenir par le biais de politiques monétaires.

    Selon la BRH, les données de juin 2023 indiquent une contraction de la base monétaire, tant au sens étroit que général, par rapport au trimestre précédent. Cela s’explique par une diminution de la monnaie centrale et des avoirs extérieurs nets, partiellement compensée par une augmentation des créances nettes de la BRH sur l’administration centrale. La masse monétaire (M3) a diminué de 6,71 % par rapport à mars 2023, portée par la baisse des dépôts en dollars, influencée par la contraction des transferts privés sans contrepartie et la baisse du taux de change. Le crédit intérieur net a légèrement augmenté, mais il n’a pas pu compenser la baisse des avoirs extérieurs nets du système bancaire. Les créances sur le secteur public ont augmenté, tandis que les crédits au secteur privé ont diminué dans un contexte de faiblesse des activités économiques.

    Voici quelques décisions monétaires clés de la BRH du troisième trimestre 2023.

    1. Taux de change et prix à la consommation : La BRH visait à contenir la volatilité du taux de change et son impact sur les prix à la consommation tout en évitant des conditions de financement trop strictes pour l’économie. Les taux d’intérêt directeurs et les coefficients de réserves obligatoires sont restés inchangés. Les taux de réserve obligatoires pour les banques commerciales et les caisses d’épargne et de logement ont été maintenus à leurs niveaux d’août 2022. Les taux d’intérêt des obligations BRH sont également restés inchangés.

    2. Gestion des liquidités : La BRH a poursuivi sa politique de récupération des liquidités inutilisées à travers l’émission d’obligations de la BRH et des interventions sur le marché des changes. L’encours des obligations BRH a augmenté, reflétant une diminution des souscriptions des banques commerciales aux certificats de trésorerie.

    3. Réserves de change : les interventions de la BRH sur le marché des changes ont donné lieu à des achats nets d’environ 51,99 millions de dollars américains. Ces opérations visaient à renforcer les réserves nettes de change et ont été facilitées par la réduction des tensions sur le marché des changes, qui s’est accompagnée d’un ralentissement de l’activité économique et d’une diminution du financement monétaire.

    4. Épargne en monnaie nationale : L’émission des obligations BRH a continué à encourager l’épargne en monnaie nationale, avec un encours de 7 003,6 millions de gourdes au 9 juin 2023.

    5. Mesures pour les débiteurs : La BRH a mis en œuvre des mesures par le biais de la Circulaire 115-3 pour faire face aux impacts de la détérioration du climat des affaires sur les entreprises endettées auprès du système financier. Ces mesures comprenaient un moratoire sur le remboursement du capital et une restructuration des prêts pour les prêts non performants à compter du 31 mars 2023.

    En résumé, la politique monétaire de la BRH au troisième trimestre 2023 visait à stabiliser le taux de change et à gérer la liquidité tout en relevant les défis économiques posés par la détérioration du climat des affaires. Les agrégats monétaires ont indiqué une contraction de la base monétaire et de la masse monétaire en raison de divers facteurs économiques.

  • Défis du secteur extérieur, appréciation de la monnaie et efforts de stabilisation budgétaire

    La Note de la BRH relative à la politique monétaire pour le 3ème trimestre de l’exercice 2023 met en évidence les défis du secteur extérieur, une baisse des transferts privés, une appréciation de la monnaie nationale et les efforts en cours pour stabiliser les finances publiques.

    Les données indiquent une détérioration de la balance commerciale et une réduction des transferts privés sans contrepartie. Malgré une baisse des importations, le déficit commercial a augmenté de 2,52%, atteignant 3,02 milliards de dollars au cours des 10 premiers mois de l’année fiscale. Les exportations ont diminué de 25,3 % par rapport à l’année précédente, totalisant 782,02 millions de dollars. Les importations ont été évaluées à 3 805,7 millions de dollars, en baisse de 4,76% sur un an, à l’exception des produits alimentaires qui ont connu une croissance de 54,21%.

    Les transferts privés sans contrepartie ont continué de diminuer au cours du trimestre, avec une baisse de 6,59 %, totalisant 2 749,91 millions de dollars sur les 9 premiers mois de l’exercice financier. Cette baisse est attribuée à l’inflation, au manque d’activité économique dans certains pays d’origine et aux mouvements migratoires dus aux problèmes de sécurité en Haïti.

    Malgré la baisse des transferts privés, la monnaie nationale s’est appréciée par rapport au dollar américain au cours du troisième trimestre. Le taux de change de référence est passé de 153,60 gourdes en mars 2023 à 137,72 gourdes en juin 2023, soit une baisse de 10%. Cette amélioration est liée à la baisse de la demande de devises due au ralentissement de l’activité économique et à l’évolution positive des finances publiques.

    Les efforts de consolidation de la situation financière de l’État se sont poursuivis, malgré une baisse des recettes. Les revenus perçus au cours du trimestre se sont élevés à 46,233 millions de gourdes, soit une baisse de 8,5% par rapport au trimestre précédent. Les décaissements ont légèrement augmenté, pour atteindre 77,226,6 millions de gourdes, dont 35,876,9 millions de gourdes de dépenses budgétaires. Toutefois, les recettes perçues sur l’ensemble de l’année fiscale représentaient 52,1% du total des ressources disponibles.

    Les opérations budgétaires et de trésorerie ont donné lieu à un financement de la Banque Centrale de 8,324,55 millions de Gourdes au 30 juin 2023, témoignant d’évolutions par rapport aux trimestres précédents.

  • Ralentissement économique de la Chine : une préoccupation mondiale

    Ralentissement économique de la Chine : une préoccupation mondiale

    La Chine, deuxième économie mondiale, est confrontée au défi du ralentissement de la croissance économique, ce qui entraîne une pression accrue sur le gouvernement pour stimuler et améliorer la trajectoire de croissance. Une intervention urgente des décideurs politiques est essentielle pour enrayer la baisse de confiance des consommateurs et des entreprises, en prévenant les répercussions potentielles qui pourraient s’étendre à l’échelle mondiale.

    Les stratégies précédentes de la Chine qui ont fonctionné pendant sa phase de rattrapage perdent de leur pertinence en raison d’un endettement excessif et de possibilités de construction limitées. La surcapacité est évidente dans les infrastructures sous-utilisées et les appartements inoccupés. Les rendements des investissements ont diminué.

    Les économistes prévoient que la Chine entrera dans une ère de croissance plus lente, exacerbée par les défis démographiques et une tension croissante avec les États-Unis et leurs alliés, ce qui aura un impact sur les investissements et le commerce étrangers.

    Malgré un objectif gouvernemental de 5 %, le FMI prévoit que la croissance du PIB chinois sera inférieure à 4 %, une baisse notable par rapport à sa moyenne historique de près de 10 % au cours des quatre dernières décennies. La Chine, historiquement un moteur de la croissance mondiale, inquiète désormais les dirigeants et les investisseurs internationaux, car sa récente décélération économique sape son rôle de bouclier contre les faiblesses mondiales.

    Une dépréciation significative du yuan — atteignant son plus bas niveau en 16 ans — a incité la banque centrale à défendre sa devise en fixant le taux de change du dollar au-dessus des estimations du marché. Parallèlement, le chômage record des jeunes à 21 % en juin et les données décevantes de juillet, englobant la baisse continue des prix de l’immobilier urbain, contribuent aux inquiétudes croissantes.

    Le secteur pivot de l’immobilier, qui représente un quart de l’économie, est aux prises avec des problèmes importants, catalysés par la défaillance de China Evergrande Group et la crise de trésorerie de Country Garden Holdings. Les paiements obligataires offshore manqués par ce promoteur exacerbent la situation, et les pertes subies par les promoteurs publics entravent leur capacité à finaliser les engagements initiés par leurs homologues privés en difficulté. Ces difficultés soulignent les craintes plus larges d’une crise financière.

    Une stabilisation efficace de l’économie chinoise par une politique décisive est primordiale pour atténuer ce risque. Pour stimuler la croissance, la banque centrale a réduit un taux directeur pour la deuxième fois en trois mois. Le taux préférentiel de référence à un an a été abaissé de 3,55 % à 3,45 %, mais la banque centrale a défié les prévisions en maintenant inchangé le taux équivalent à cinq ans.

    La tourmente de la Chine se répercutera probablement en raison de son statut de deuxième économie la plus importante du monde, responsable d’un tiers de la croissance mondiale. Les États-Unis, bien que moins sensibles que l’Europe, l’Asie ou les marchés émergents dépendants des matières premières en raison de leur économie axée sur la consommation, restent vulnérables.